Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2023 de Columbia Sportswear Company (NASDAQ:COLM)

Columbia Sportswear Company (NASDAQ:COLM) Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2023 1 de agosto de 2023

Columbia Sportswear Company supera las expectativas de ganancias. El BPA informado es de 0,11 dólares, las expectativas eran de 0,03 dólares.

Operador: Saludos y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre resultados financieros del segundo trimestre de 2023 de Columbia Sportswear. En este momento, todos los participantes están en modo de solo escucha. Una sesión de preguntas y respuestas seguirá a la presentación formal. [Instrucciones para el operador] Tenga en cuenta que esta conferencia se está grabando. Ahora le cedo la palabra a su anfitrión, Andrew Burns, vicepresidente de relaciones con inversores. Puedes empezar.

Andrés quema: Buenas tardes y gracias por acompañarnos para analizar los segundos resultados de Columbia Sportswear Company. Además de la publicación de resultados, proporcionamos un 8-K que contiene un comentario detallado del director financiero y una presentación de revisión financiera que explica nuestros resultados. Este documento también está disponible en nuestro sitio web de Relaciones con Inversores, Investor.columbia.com. Hoy conmigo en la llamada están el presidente, presidente y director ejecutivo, Tim Boyle; el vicepresidente ejecutivo y director financiero, Jim Swanson; y el vicepresidente ejecutivo, director administrativo y asesor general, Peter Bragdon. Esta conferencia telefónica contendrá declaraciones a futuro con respecto a las expectativas, anticipaciones o creencias de Columbia sobre el futuro.

Estas declaraciones se expresan de buena fe y se cree que tienen una base razonable. Sin embargo, cada declaración prospectiva está sujeta a muchos riesgos e incertidumbres, y los resultados reales pueden diferir materialmente de lo proyectado. Muchos de estos riesgos e incertidumbres se describen en los documentos presentados por Columbia ante la SEC. Advertimos que las declaraciones prospectivas son inherentemente menos confiables que la información histórica. No asumimos ninguna obligación de actualizar ninguna de las declaraciones prospectivas después de la fecha de esta conferencia telefónica para ajustar las declaraciones prospectivas a los resultados reales o a los cambios en nuestras expectativas. También me gustaría señalar que durante la llamada, podemos hacer referencia a ciertas medidas financieras GAAP que no son GAAP, incluidas las ventas netas en moneda constante.

Para obtener más información sobre los resultados y las medidas financieras no GAAP, incluida una conciliación de las medidas GAAP con las medidas no GAAP y una explicación de la justificación de la administración para hacer referencia a estas medidas no GAAP, consulte la sección de información financiera complementaria y las tablas financieras incluidas en nuestra publicación de resultados y el apéndice de nuestro comentario del director financiero y revisión financiera. Después de nuestros comentarios preparados, organizaremos un período de preguntas y respuestas durante el cual limitaremos a cada persona que llame a dos preguntas, para que podamos responder a las preguntas de todos al final de la hora. Ahora le pasaré la llamada a Tim.

Tim Boyle: Gracias Andrés y buenas tardes. Los resultados financieros del segundo trimestre reflejan un entorno dinámico, con tendencias variables en nuestro negocio omnicanal global. En general, pudimos generar un crecimiento de las ventas netas del 7% en el trimestre. Esto estuvo por delante de nuestra perspectiva anterior debido a los envíos de otoño de 2023 antes de lo planeado, que compensaron con creces el crecimiento más lento en nuestro negocio DTC en EE. UU. Las ventas netas internacionales aumentaron un 34%, impulsadas por envíos anteriores de distribuidores internacionales y la recuperación continua en China. En Estados Unidos, las tendencias de ventas directas se suavizaron, reflejando un comportamiento cauteloso de los consumidores. Además, los elevados niveles de inventario, particularmente en calzado, han contribuido a una mayor actividad de liquidación y promoción. Como mencioné en la última llamada, reducir el inventario es nuestra principal prioridad.

El inventario al salir del trimestre aumentó un 21% año tras año. A medida que avanzamos en la segunda mitad del año, la combinación de menores compras de inventario, envío de pedidos de otoño de 2023 y mayores ventas excedentes de inventario en nuestras tiendas outlet reducirán nuestra posición de inventario. Esperamos que el inventario disminuya año tras año al finalizar el tercer trimestre, y seguimos en camino de reducir el inventario de fin de año en más de $200 millones en comparación con el año pasado. Devolver el inventario a una posición saludable es un paso vital para mejorar nuestro desempeño financiero. Dado nuestro desempeño en lo que va del año y las tendencias actuales que vemos en todo el negocio, estamos adoptando un enfoque más conservador para planificar el resto del año. Proporcionaré más detalles sobre los factores clave y los supuestos que influyen en nuestra perspectiva financiera actualizada más adelante en la llamada.

Sigo confiando en nuestras estrategias y en nuestra capacidad para lograr las importantes oportunidades de crecimiento a largo plazo que vemos en todo el negocio. Dicho esto, nuestras marcas no son inmunes a las presiones macroeconómicas y los vientos en contra. En este entorno, nos concentramos en lo que podemos controlar, incluida la disciplina de gastos y la ejecución de nuestro plan de reducción de inventario. También seguimos invirtiendo en el negocio para impulsar un crecimiento rentable a largo plazo. En tiempos difíciles, nuestra sólida posición financiera es una ventaja estratégica. Salimos del segundo trimestre con más de 300 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo y sin préstamos bancarios. Esta posición se fortalecerá aún más a medida que estamos en camino de generar entre 550 y 600 millones de dólares de flujo de efectivo operativo este año.

Creo que nuestro modelo de negocio diversificado, nuestra solidez financiera y nuestra disciplina operativa nos permitirán afrontar los desafíos a corto plazo y emerger en una posición más sólida. Ahora revisaré nuestro desempeño financiero del segundo trimestre. Me gustaría recordarles a todos que el segundo trimestre es nuestro trimestre con el volumen de ventas más bajo. Los cambios año tras año en el calendario de los envíos mayoristas pueden tener un impacto material en los resultados informados. Al revisar los resultados del segundo trimestre, es importante tener en cuenta que los envíos puntuales de 2023 dieron como resultado que las ventas se desplazaran al primer trimestre en comparación con el año pasado, cuando entregamos los productos tarde. Esto presentó un viento en contra para el segundo cuarto. Por el contrario, estamos enviando pedidos del otoño de 2023 a principios de este año, lo que generó un viento de cola para el crecimiento del segundo trimestre.

Estos movimientos temporales crean un impacto pronunciado en los resultados de ventas netas regionales y de marca. Las ventas netas de $621 millones aumentaron un 7% año tras año y un 9% en moneda constante. El margen bruto se expandió 140 puntos básicos y estuvo más o menos en línea con nuestras perspectivas. Como se esperaba, el mayor impulsor de la expansión fueron los menores costos de flete entrante. Esto fue parcialmente compensado por una mayor actividad de despacho y promoción, así como por mayores envíos de distribuidores que generalmente conllevan márgenes brutos más bajos. En general, la actividad promocional es elevada en comparación con 2022, cuando las promociones fueron excepcionalmente bajas. Dentro de nuestro negocio DTC, hemos aumentado la actividad de liquidación planificada a medida que centramos nuestros esfuerzos en reducir los inventarios. Los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron un 11% y fueron impulsados ​​principalmente por mayores gastos en nuestro negocio DTC, cadena de suministro y tecnología empresarial.

Las ganancias diluidas por acción aumentaron un 27% a 0,14 dólares. Ahora revisaré el crecimiento de las ventas netas año tras año en el segundo trimestre por región y marca. Para esta visión regional, haré referencia a tasas de crecimiento de las ventas netas en moneda constante. Las ventas netas en Estados Unidos disminuyeron un 3%. El comercio mayorista de EE. UU. disminuyó en un porcentaje de un solo dígito, impulsado en gran parte por los envíos puntuales de la primavera de 2023, que trasladaron las ventas al primer trimestre. En EE.UU., el rendimiento de la temporada de ventas de primavera de la marca Columbia ha disminuido ligeramente en comparación con el año pasado. Después de un comienzo de temporada más sólido, impulsado en parte por una mejor disponibilidad de inventario, las tendencias de ventas directas se desaceleraron en el segundo trimestre. Las ventas netas de DTC en EE. UU. aumentaron por debajo del porcentaje de un solo dígito. Las tiendas físicas aumentaron en un porcentaje medio de un solo dígito impulsado por la contribución de las nuevas tiendas abiertas el año pasado, así como por las ventas incrementales de las tiendas outlet temporales.

Las ventas netas del comercio electrónico en EE. UU. cayeron a un porcentaje de un dígito medio. El entorno en línea se ha vuelto más competitivo y promocional a medida que los consumidores buscan valor en el mercado. En el primer semestre de este año, nuestro negocio DTC en EE. UU. creció por debajo del porcentaje de un solo dígito, lo que refleja un entorno desafiante. Si bien los envíos mayoristas siguen siendo la prioridad para la Compañía, creo que existen oportunidades a largo plazo para acelerar nuestro crecimiento de DTC y mejorar la eficiencia y la rentabilidad. Bajo el liderazgo de nuestro nuevo vicepresidente senior de DTC de Norteamérica, David Theiss, estamos identificando activamente oportunidades de crecimiento y mejoras operativas que pueden elevar aún más la marca Columbia. David tiene experiencia en la creación de una flota de tiendas equilibrada que es rentable y eleva el rendimiento de la marca en todos los canales.

Volviendo al desempeño financiero del segundo trimestre, ahora revisaré nuestro negocio internacional. En la región de América Latina Asia Pacífico, o LAAP, las ventas netas aumentaron un 35%. Las ventas netas de China aumentaron más del 140%, lo que refleja una fuerte demanda de los consumidores en comparación con el año pasado, que incluyó el impacto de las restricciones pandémicas. La mejora de la productividad de las tiendas y la mejora del marketing se encuentran entre los impulsores clave que nos permiten capitalizar el creciente interés de los consumidores por las actividades al aire libre en este importante mercado. Nuestra nueva colección premium específica de China llamada Transit está atrayendo consumidores nuevos y más jóvenes a la marca Columbia. La venta directa ha sido excepcional. Estamos aprovechando el éxito de nuestro lanzamiento inicial con nuevos estilos para el otoño. Otro punto brillante es el comercio electrónico, donde obtuvimos sólidos resultados durante el evento del 18 de junio, en todas nuestras plataformas clave, incluidas Tmall, JD y TikTok.

El comercio electrónico ha seguido funcionando muy bien a medida que regresa el tráfico físico y es indicativo de los esfuerzos continuos del equipo para servir mejor a los consumidores a través de canales digitales. Seguimos anticipando que China será uno de nuestros mercados de más rápido crecimiento en 2023. Las ventas netas en Japón aumentaron en un porcentaje de medio dígito, impulsadas por un crecimiento saludable en nuestras tiendas físicas DTC. Seguimos viendo tendencias de tráfico alentadoras en nuestras tiendas de marca a medida que la industria del turismo se recupera. En abril abrimos una tienda en el Parque Nacional Kamikochi. Este importante destino de senderismo en los Alpes japoneses atrae a más de 1 millón de visitantes al año. La tienda presenta productos exclusivos de Columbia con diseños de artistas locales. Las ventas netas de Corea disminuyeron en un porcentaje de dos dígitos. Como mencionamos el último trimestre, estamos en las primeras fases de restablecer nuestro negocio en Corea.

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La gestión se centra en varias iniciativas en materia de talento, distribución, marketing y producto. Hemos cerrado puertas no rentables en la primera mitad del año y estamos enfocados en mejorar la productividad de la flota restante. Creemos que estos esfuerzos para reposicionar la marca y elevar la distribución impulsarán una conexión más profunda con la próxima generación de consumidores e impulsarán un crecimiento sostenible a largo plazo. Los mercados de distribuidores de LAAP subieron un 80%. Este crecimiento refleja principalmente envíos anteriores de pedidos de otoño de 2023. En la región de Europa, Oriente Medio y África, o EMEA, las ventas netas aumentaron un 75%. Las ventas netas directas en Europa disminuyeron en un porcentaje de un dígito medio ya que los envíos de primavera de 2023 se trasladaron al primer trimestre. Esto fue parcialmente compensado por un saludable crecimiento de DTC, que fue fuerte tanto en el comercio electrónico como en el tradicional.

Este trimestre, Columbia Hike Society UK organizó varios eventos exitosos, incluidas caminatas especiales dirigidas por embajadores de la marca Columbia. Estos clubes de base ayudan a promover pasar más tiempo al aire libre y atraer a una generación más joven de excursionistas. Creemos que estas experiencias de marca únicas, así como nuestras asociaciones exclusivas con los eventos de senderismo Mega Marsh que tienen lugar en toda Europa, ayudarán a impulsar esta importante categoría de senderismo. Nuestro negocio de distribuidores en EMEA aumentó aproximadamente un 310%, lo que refleja los envíos anteriores del otoño de 2023. Las ventas netas de Canadá cayeron un 16% a medida que los envíos de la primavera de 2023 pasaron al primer trimestre. Esto fue parcialmente compensado por un saludable crecimiento de DTC, que fue fuerte tanto en el comercio electrónico como en el tradicional. Columbia fue votada recientemente como la marca de ropa deportiva número uno de confianza y la marca de confianza número tres en general en Canadá por octavo año consecutivo en el Índice de Marcas de la Universidad de Victoria.

La encuesta incluyó más de 400 marcas en 33 categorías. Nuestro alto conocimiento de marca y la confianza de los consumidores proporcionan una base saludable para el crecimiento en este mercado. En cuanto al desempeño por marca, las ventas netas de la marca Columbia aumentaron un 11% durante el trimestre, incluido el beneficio de los envíos anteriores del otoño de 2023. Las tecnologías de refrigeración diferenciadas y los productos de protección solar de la marca Columbia nunca han sido más importantes. Contamos con una amplia gama de innovaciones en nuestra línea de productos, construidas a partir de una plataforma de tecnologías de protección solar y enfriamiento, que incluyen Omni-Freeze Zero, Omni-Shade Sun Reflector y nuestra incorporación más reciente, Omni-Shade Glove Spectrum. Estas innovaciones diferencian la marca Columbia en el mercado y nos posicionan como líder en protección solar.

Mientras esperamos el otoño, estamos aprovechando el éxito de Omni-Heat Infinity con una variedad ampliada de estilos. Esta tecnología visible diferenciada sigue siendo una de las partes de más rápido crecimiento de nuestra línea de productos y será nuestra principal historia de marketing este otoño. Otra historia de innovación para el otoño es Omni-Heat Helix, nuestra disruptiva tecnología digital visible de poliéster polar. Estamos entusiasmados de aprovechar esta tecnología única en el otoño de 2023 y en adelante. También seguiremos invirtiendo en calzado, incluido el lanzamiento del Facet 75 Alpha. A pesar de los vientos en contra de la categoría a corto plazo, el calzado sigue siendo un acelerador de crecimiento clave para la marca Columbia. Pasando a nuestras marcas emergentes. Las ventas netas de la marca SOREL aumentaron un 32%, impulsadas principalmente por envíos anteriores del otoño de 2023 y mayores ventas de liquidación al por mayor.

En general, las ventas directas de primavera de SOREL aumentaron en comparación con el año pasado, lo que refleja en gran medida una mayor liquidación y actividad promocional en un entorno desafiante para el calzado. Las sandalias han sido una categoría de alto rendimiento esta primavera, lideradas por estilos populares como Kinetic Impact Sandal. Durante el trimestre, anunciamos que Mark renunció a su cargo de presidente de marca para concentrarse en su salud. Mark supervisó SOREL durante un período de tremendo crecimiento y ayudó a transformar la marca en una marca de calzado de moda para mujeres que priorizaba sus funciones. Agradecemos a Mark por su destacada contribución a las marcas Columbia y SOREL durante su largo mandato. El vicepresidente senior de Marcas Emergentes, Craig Zanon, liderará la marca hasta que se nombre un nuevo precedente. Las ventas netas de Mountain Hard Wear disminuyeron un 19 % impulsadas en gran parte por los envíos puntuales en la primavera de 2023, lo que provocó que las ventas pasaran al primer trimestre.

Las ventas netas de prAna disminuyeron un 32% en el trimestre con una disminución en el comercio mayorista impulsada en parte debido a los envíos puntuales en la primavera de 2023, lo que resultó en que las ventas se trasladaran al primer trimestre, así como una disminución en el DTC. Nos complace anunciar el nombramiento de Tricia Shumavon como presidenta de la marca prAna a partir de septiembre. Tricia aporta una amplia experiencia en la industria de la confección, habiendo ocupado puestos de liderazgo para varias marcas globales, incluida la más reciente como vicepresidenta global de ropa deportiva de adidas. Tricia podrá aprovechar sus profundas raíces en diseño, gestión de productos y merchandising para posicionar la marca prAna para el crecimiento en temporadas futuras. Ahora hablaré de nuestra perspectiva financiera para 2023. Esta perspectiva y comentario incluyen declaraciones prospectivas.

Consulte nuestros comentarios del director financiero y las presentaciones de revisión financiera para obtener detalles y divulgaciones adicionales relacionados con estas declaraciones. El entorno actual está dificultando la consecución del algoritmo de crecimiento a largo plazo del que creo que somos capaces. Dadas las tendencias actuales que estamos viendo en el negocio, estamos adoptando un enfoque más conservador en la forma en que planificamos la segunda mitad del año. Ahora esperamos que las ventas netas para todo el año crezcan entre un 2% y un 3,5% año tras año. Se espera que el margen bruto se expanda en 40 puntos básicos hasta aproximadamente el 49,8%. La actividad promocional del mercado continúa normalizándose y anticipamos un mayor nivel de actividad de liquidación a medida que reducimos de manera oportunista los niveles de inventario. Esperamos que el margen operativo esté en el rango del 9,8% al 10,3%.

El desempeño del margen operativo no será lineal año tras año y seguimos firmemente comprometidos a mejorar el margen operativo con el tiempo. Este desempeño operativo conduce a un rango de ganancias diluidas por acción de $4,40 a $4,65. Anticipamos fuertes flujos de efectivo operativos de $550 millones a $600 millones en 2023 a medida que nuestros niveles de inventario se normalicen. Antes de mis comentarios finales, me gustaría señalar que a finales de este mes publicaremos nuestro informe de impacto de 2022, destacando nuestros esfuerzos en cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza. Le animo a revisar el informe, que estará disponible en nuestro sitio web, para obtener más información sobre el progreso y los logros que hemos logrado empoderando a las personas, sosteniendo lugares y promoviendo prácticas responsables. Como dijimos anteriormente, hemos estado trabajando para eliminar los químicos PFAS en toda nuestra línea global de productos.

Nuestra intención es dejar de fabricar prendas o calzado con PFAS antes de nuestra temporada de otoño '24. Los nuevos fabricantes del otoño '24 están diseñados para estar libres de PFAS. Hemos estado trabajando en nuestras químicas alternativas durante algún tiempo y estamos realizando estos cambios antes de las restricciones regulatorias en una pequeña cantidad de jurisdicciones. Estamos muy satisfechos con el desempeño técnico de la nueva química que reconoce que la transición tiene el potencial de impactar el piso de nuestro negocio mayorista en 2024 y cómo nosotros y otros manejamos el inventario existente. En resumen, estoy seguro de que contamos con las estrategias adecuadas para desbloquear las importantes oportunidades de crecimiento que vemos en todo el negocio. Estamos invirtiendo en nuestras prioridades estratégicas para acelerar el crecimiento rentable; crear productos icónicos, diferenciados, funcionales e innovadores; impulsar el compromiso de la marca con mayores inversiones enfocadas en la creación de demanda; mejorar las experiencias de los consumidores invirtiendo en capacidades para deleitar y retener a los consumidores; ampliar la excelencia del mercado, omnicanal y global, liderado digitalmente; y potenciar el talento impulsado por nuestros valores fundamentales.

Con esto concluyen mis comentarios preparados. Agradecemos sus preguntas durante el resto de la hora. Operador, ¿podría ayudarnos con eso?

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